De Turtles berekenen de grootte van de positie op basis van de volatiliteit.

De grootte van de posities is één van de meest belangrijke maar tevens één van de minst begrepen onderdelen van om het even welk trading systeem. 

De Turtles gebruikten hanteerden een berekening, die eerder geavanceerd was in die dagen, daar het de volatiliteit van de dollar filterde door de grootte van de positie aan te passen aan de volatiliteit. 

De volatiliteit van de dollar kan immers op zich reeds voor een koersschommeling van de onderliggende waarde zorgen. Op die manier is de trend van de onderliggende waarde niet zo zuiver. In hoog volatiele markten, dus fors beïnvloed door de dollarbewegingen, zal men minder contracten openen, dan  in minder volatiele markten. 

In een laag volatiele markt, waar de Turtles dus meer contracten zullen openen, zal een significante trend dus ook voor meer winst zorgen. 

 
Volatiliteit - N 

De Turtles gebruikten een concept, dat Richard Dennis en Bill Eckhardt "N" noemden en waarmee ze de volatiliteit van de markt bepaalden. 

N is eenvoudigweg het 20-daags exponentieel gemiddelde van de True Range. In de technische analyse is True Range ook gekend als ATR.  

N staat dus voor de gemiddelde van de koersbeweging van een markt voor een bepaalde dag.

De berekening:

True Range = grootste waarde van :

• hoogste koers - laagste koers
• hoogste koers - vorige slotkoers
• vorige slotkoers - laagste koers

Om N te berekenen, het 20 daags gemiddelde:

N = (19 x N van de vorige dag + huidige True Range) / 20
 

Aanpassing aan de volatiliteit van de dollar 

Een volgende stap om de grootte van de positie bepalen, is de volatiliteit van de dollar te bepalen aan de hand van de onderliggende markt. 

Dit doet men met de eenvoudige formule: 

Volatiliteit van de dollar = N x Dollar per punt 

Een voorbeeld:  

De S&P500 future is 50 dollar per punt waard. Indien deze index beweegt van 1200 naar 1201 punten, dan beweegt de waarde van dit futures contract van 60.000 naar 60.050 dollar. Per indexpunt beweegt het contract dus 50 dollar.

Stel dat de ATR (of N) = 22.08 , dan zal de volatiliteit van de dollar voor de S&P 500 future gelijk zijn aan 22.08 x 50 = 1140 USD.

De Turtles bouwen posities in delen op, die we Units noemen.

De waarde van een Unit kan men berekenen aan de hand van de volgende formule:

Unit = (1% van de waarde van de rekening) / (Volatiliteit van de dollar)

of

Unit = (1% van de waarde van de rekening) / (N x Dollar per punt) 

Voorbeeld

We illustreren met een voorbeeld: Index S&P500 

De grootte van een Unit op 25/06/2004 is de volgende:

• S&P500
• N = 22,08
• Grootte van de rekening: 1.000.000 USD
• Dollar per schommeling van 1 punt: 50 USD

(0,01 x 1.000.000 USD) / (22,08 x 50) = 8,77 of afgerond naar beneden wordt dit 8 contracten S&P 500.

Hoe vaak moet je nu de N waarde en de grootte van een Unit berekenen?

De Turtles berekenden deze waarden aan het begin van iedere week. 

Het belang van Position Sizing 

Gratis nieuwsbrieven en tradingtips

Blijft op de hoogte van onze weektips, previews en nieuwe trading strategieën. Maak een gratis account aan en ontdek onze tradingtips, strategieën en kies welke nieuwsbrieven u wenst te ontvangen.